青岛金王是亚洲第一、全球第三的新材料蜡烛及相关制品生产商。在原有业务逐步成熟之际，公司积极寻求转型。经过近4年的坚定转型，青岛金王已顺利在化妆品领域进行了全产业链布局，扎根于“她”经济的广阔土壤。公司整个化妆品板块将收获协同效应，目标直指中国化妆品市场的万亿空间。
原主营业务步入成熟期
青岛金王成立于1997年，2006年12月在深交所挂牌上市，蜡烛产业是青岛金王成立以来的主导产业，经过十余年发展，公司已成为国内最大的蜡烛、玻璃及时尚工艺品制造商。但蜡烛市场经过多年发展已经成为较为成熟的传统行业，很难再出现跳跃式高速增长状态。新材料蜡烛及工艺品业务营收在2012年74138万元的高点之后逐步下降，2013年实现营收65449万元，同比下降11.72%，2014年实现营收65449万元，同比再次下降11.94%。
公司2007年突破原有蜡烛制造传统业务，开始涉足油品贸易，业务收入规模稳步上升，2013年业务收入占比达55%，首次超过蜡烛主业。但因油品贸易毛利率较低，业务转型虽为公司带来收入的增加，但油品贸易利润占比却始终维持在20%-30%之间。这两项传统业务虽然增速下降，但仍为公司提供稳定的现金流。
转型布局化妆品产业链
由于传统主业发展受阻，公司积极谋划转型，2012年起逐渐布局化妆品产业链各环节。2012年6月25日与广州栋方日化有限公司共同出资设立青岛五月花品牌管理有限公司，其中青岛金王国际贸易有限公司出资300万元，占60%。同年青岛五月花对广州植萃集化妆品有限公司投资120万元，持有其40%股权。
2013年公司收购杭州悠可化妆品有限公司37%股权，公司得以快速切入化妆品垂直电商领域，并获得与悠可全面业务合作。
2014年公司收购广州栋方日化有限公司45%股权，成为其第一大股东。对广州栋方的收购可提升公司布局的化妆品制造领域子公司研发实力，发挥协同效应。同年收购上海月沣60%股权，布局化妆品线下营销渠道。
2016年，公司完成收购广州韩亚100%股权以及上海月沣剩余40%股权(收购后，上海月沣将成公司全资子公司)，深化线下渠道布局，通过广州韩亚旗下蓝秀品牌拓展彩妆领域。
至此，青岛金王构建了集产品研发设计、品牌营销、线上代运营，线下渠道等为一体的化妆品生态圈。
持续完善化妆品产业链
2015年12月5日，青岛金王宣布将以自有资金认缴出资10000万元人民币设立青岛金王产业链管理有限公司。今年以来，公司将以产业链管理公司为平台，连续收购多家化妆品线下渠道公司，加速布局化妆品各环节优势资源。
2016年1月公司公告，全资子公司产业链管理公司拟以增资、受让股权的方式，持有浙江金庄60%的股权。2016年2月公司公告，产业链管理公司分别对三家化妆品品牌营销渠道运营商进行了增资和股份收购，分别持有云南弘美60%股份、山东博美60%股份、四川弘方60%股份。2016年4月公司公告，产业链管理公司将以增资和股权受让方式，取得安徽弘方60%的股权。2016年7月公司公告，产业链管理公司拟分别与自然人陈晶、何相礼共同设立湖北弘方化妆品有限公司、临沂博美家化有限公司，产业链管理公司均占51%股权。
定增、员工持股计划圆满完成
青岛金王6月12-13日公告重大资产重组及员工持股计划进展。本次换股+现金收购韩亚100%股权及上海月沣40%股权，合计对价65880万元，其中46116万元(占比70%)以发行股份方式支付，发行股票2821万股，发行价格16.35元/股，核心高管锁定3年。询价募集配套资金59264万元，发行股票2712万股，发行价格21.85元/股，锁定期1年。本次新增股份5533万股登记日5月25日，上市日6月15日。此外，截至6月8日，员工持股计划已通过大宗交易完成购买，计划总额7300万元，购买均价25元/股，购买292万股，占增发后股本的0.77%，锁定期12个月。其中，募集配套资金发行价格21.85元/股，较发行底价14.72元/股溢价48.44%。
产业资本以此较高的价格积极参与，显示了参与方对公司未来发展充满信心。
颜值经济布局望持续推进
长江证券表示，公司在化妆品产业链以渠道为轴加速整合的思路清晰，同时颜值经济圈的战略定位将持续受益国内消费升级的增长红利。考虑本次收购增厚业绩及非公开发行摊薄股本，预计公司2016-2017年EPS为0.49和0.63元/股，对应PE为54和43倍，考虑到公司员工持股价格为25元/股，给予现价一定安全边际，维持“买入”评级。
中信证券表示，年初以来公司以较强执行力整合六省7家线下经销商，预计全年有望整合十省15家，未来一年有望形成覆盖全国5万网店的线下渠道网络，主力自有、独家品牌导入放量以及新商业模式的战略落地。预计2016-2018年EPS分别为0.53元、0.65元和0.77元，而且未来有较大超预期空间，维持“买入”评级。
